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2016年一季度市場研究報告 ▏反彈真彈？持續(xù)可續(xù)？

1、行業(yè)整體回顧

一季度增量,主要來自一二線住宅市場的量價反彈

總結(jié)

1. 一季度的反彈，來自上一輪政策刺激下的延續(xù)，結(jié)構(gòu)分化的趨勢不會逆轉(zhuǎn)，冰火共存成為常態(tài)。

2. 行業(yè)投資、新開工等領(lǐng)先指標的走勢尚未回穩(wěn)，取決于后市資金面、政策面對需求端的拉動作用是否會持續(xù)。

住宅市場展望

一線熄火、二三線取決于未來的政策走向

總結(jié)

1. 一季度，住宅的增量，主要來自一線城市+衛(wèi)星城、二線城市，三線城市基本無反彈；

2. 一線城市已經(jīng)出臺收緊政策、市場熄火，需求不會流向二線；二線也存在政策收緊預期，同樣，一旦熄火，需求也不會流向三線；

3. 二線、三線城市未來走勢，取決于政策：二線取決于是否會加強調(diào)控；三線市場要好轉(zhuǎn)，取決于農(nóng)民進城購房和身份平等化、以及棚改貨幣化的力度。

商辦市場展望

普遍痛點、難以反彈

總結(jié)

1. 商辦市場整體不看好，庫存積壓嚴重，去化時間更長；

2. 實體經(jīng)濟回落和電商沖擊下，商辦經(jīng)營依靠傳統(tǒng)的收租模式難以持續(xù)；

3. 從國際規(guī)律看，全球商用物業(yè)交易額80%集中在不超過20個城市。國內(nèi)城市的商辦物業(yè)過剩，已成為普遍痛點。

國際借鑒：成熟市場的啟示

總結(jié)

1.中國房地產(chǎn)市場的下半場，進入大都市圈化及行業(yè)規(guī)則與國際接軌的探索建立期，增量市場已不足以反映行業(yè)未來趨勢；

2.未來兩到三年，是摸著石頭過河的新模式誕生期，行業(yè)政策的新布局會逐步明朗；

3.從歷史經(jīng)驗來看，過渡期內(nèi)，行業(yè)及政策的波動、反復，都是正常的，保持平常心。房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的地位無可撼動。